Vor putea companiile aeriene să transfere creșterea prețurilor la combustibil asupra consumatorilor?

Un raport recent al Bernstein arată că prețurile combustibililor au crescut semnificativ de la conflictul din Orientul Mijlociu, combustibilul european pentru avioane fiind acum tranzacționat între 1.500 și 2.000 de dolari pe tonă.

Creșterea prețurilor este de peste două ori mai mare decât nivelurile înregistrate înainte de atacurile asupra Iranului de luna trecută. Întrucât combustibilul reprezintă de obicei 20% până la 40% din veniturile companiilor aeriene, analiștii avertizează că industria se îndreaptă spre pierderi operaționale în absența unor creșteri semnificative ale tarifelor sau a unei protecții prin hedging.

Deși mulți transportatori au anunțat creșteri ale tarifelor, raportul subliniază că transferul direct al acestor costuri către pasageri este dificil, deoarece sistemele actuale de gestionare a veniturilor se concentrează pe disponibilitatea clienților de a plăti, mai degrabă decât pe costurile reale.

Impactul creșterii costurilor variază semnificativ în funcție de sănătatea financiară a companiei aeriene și de strategia de hedging. Bernstein observă că transportatori precum Ryanair și Lufthansa sunt în prezent cei mai protejați, cu rate de hedging pentru 2026 de aproximativ 80%, respectiv 77%.

În schimb, alte companii precum IAG și Air France-KLM sunt mai vulnerabile, cu rate de aproximativ 62%. Reziliența acestor companii este determinată în continuare de bilanțurile lor contabile.

Datele arată că Ryanair și easyJet mențin poziții favorabile de numerar net, în timp ce Air France-KLM și Wizz Air sunt supuse unei presiuni mai mari din cauza unui grad semnificativ de îndatorare.

Reducerea capacității devine un factor de stabilizare

Mai degrabă decât creșteri directe de prețuri, raportul identifică ajustările capacității ca principal mecanism pentru stabilitatea marjei.

Atunci când prețurile combustibililor cresc, companiile aeriene reduc în mod logic oferta prin eliminarea zborurilor neprofitabile, ceea ce comprimă piața și forțează creșterea tarifelor medii pe măsură ce locurile mai ieftine sunt eliminate.

Deja vedem cum se materializează această tendință: United Airlines a anunțat o reducere cu 5% a planurilor de creștere, în timp ce Delta și Lufthansa și le-au redus cu 3,5%, respectiv 1%.

Aviația rămâne o industrie extrem de comercializată, ceea ce face ca factorii structurali favorabili să fie esențiali pentru supraviețuire, potrivit lui Bernstein.

În sectorul pe distanțe lungi, piața transatlantică rămâne cea mai rațională, capacitatea reacționând de obicei în sincron cu costurile combustibilului.

În schimb, transportatorii din Orientul Mijlociu își mențin adesea planurile de extindere indiferent de prețurile combustibilului, din cauza obiectivelor naționale strategice.

Pe măsură ce prețurile ridicate la combustibil persistă, raportul se așteaptă ca decalajul competitiv să se adâncească, deoarece companiile aeriene cu marje mai mici și un grad de îndatorare mai mare ar putea fi forțate să facă reduceri mai mari ale capacității, în timp ce IAG și Ryanair își valorifică economia superioară a unităților.

Sursa: https://ru.investing.com/news/economy-news/article-3216718